En 2025, la Chine a atteint un niveau record d'excédent commercial, dépassant la barre des 1.000 milliards de dollars. Ce chiffre historique, révélé par l'administration des Douanes, témoigne d'une adaptation réussie du géant asiatique face à un contexte international complexe, marqué par une baisse significative des exportations vers les États-Unis.
Entre janvier et novembre 2025, le solde positif des échanges de la Chine s'est établi à 1.080 milliards de dollars. Zichun Huang, analyste chez Capital Economics, a commenté que "l'excédent commercial de cette année a déjà surpassé celui de l'année précédente, et nous anticipons un nouvel accroissement pour l'année prochaine," soulignant ainsi la résilience des exportations sur d'autres marchés.
Les données de novembre indiquent une hausse des exportations de 5,9 % par rapport à l'année précédente, en dépit d'une chute de 28,6 % des ventes vers les États-Unis, ce qui avait été prévu par l'agence Bloomberg. Cette augmentation est apparue après un premier recul en octobre, faisant écho à des tensions commerciales croissantes.
D'autre part, les importations ont connu une augmentation de 1,9 %, bien que moins dynamique que ce que prédisaient certaines analyses, reflet d'une consommation intérieure qui peine à se redresser. Zhiwei Zhang, président de Pinpoint Asset Management, a noté que ce rebond des exportations pourrait atténuer la faiblesse de la demande interne et a souligné un ralentissement général de la dynamique économique, en grande partie attribuable aux difficultés persistantes dans le secteur de l'immobilier.
Cette dynamique commerciale intervient dans un contexte délicat, où la Chine et les États-Unis continuent de s'opposer sur le plan commercial, relançant une guerre commerciale exacerbée par le retour de Donald Trump à la présidence. Récemment, un sommet entre Trump et Xi Jinping a permis d'initier certaines mesures de détente, bien que les inquiétudes demeurent parmi les partenaires européens de la Chine, qui voient leurs marchés saturés de produits chinois redirigés par la politique protectionniste de l'administration Trump. Le président français Emmanuel Macron a menacé d'introduire de nouveaux droits de douane si la Chine ne prend pas des mesures pour remédier à son déficit commercial croissant avec l'Union européenne, signalant les tensions croissantes qui pourraient résulter de cette situation.
Les expertises évoquent également un chômage jeune élevé et un vieillissement rapide de la population chinoise, soulevant des questions sur la durabilité de ce modèle économique. Au moment où les dirigeants chinois prévoient une croissance supérieure à cinq pour cent, une importante réunion de planification économique est prévue cette semaine, affirmant l'importance de la stimulation de la consommation intérieure.
En conclusion, bien que l'excédent commercial soit un signe positif pour l'économie chinoise, il cache des défis structurels qui pourraient influencer des politiques futures. Ce nouvel équilibre des forces commerciales pourrait redéfinir les relations au sein des marchés globaux dans les mois et années à venir.
